ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО РАЗМЕРА ЗАЕМНЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
##plugins.themes.bootstrap3.article.sidebar##
##plugins.themes.bootstrap3.article.main##
Аннотация
Во введении представлен краткий обзор литературы по методам оценки эффективности инвестиционных проектов, на основе которых производится выбор оптимальных источников финансирования. В основной части работы раскрыты различные сценарии реализации инвестиционного проекта: привлекаются источники финансирования, альтернативные базовому сценарию. В заключительной части работы проводится оценка рассмотренных сценариев и делаются выводы.
Для каждого предприятия повышение финансово-экономической эффективности деятельности – одна из первоочередных задач. К таким задачам можно отнести и необходимость повышения рентабельности капитала, выбор источников финансирования, которые положительно влияют на экономическую эффективность. В настоящей работе исследуются способы выбора оптимальных, с точки зрения влияния на экономическую эффективность, инструментов финансирования инвестиционного проекта. Рассматривается практический кейс проектного финансирования с оценкой эффективности реализации инвестиционного проекта. Для анализа альтернатив была разработана финансовая модель бизнеса, которая позволяет оперативно вносить изменения, актуализировать показатели эффективности и принимать решения о необходимой структуре капитала. В заключении приводится вывод об оптимальной структуре капитала при наибольшем показателе NPV и о том, что при оценке параметров эффективности, необходимо делать поправку на возможное наличие в структуре капитала компании источников финансирования, которые искажают сопоставимость проекта по отношению к проектам без таковых источников (например, бюджетные гранты).
##plugins.themes.bootstrap3.article.details##
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.
Библиографические ссылки
Graham, R. & Mark, L. (2011). A review of empirical capital structure research and directions for the future. Annual Review of Financial Economics, (3), 1–37. (In Engl.).
Colla, P. Ippolito, F. Li, K. (2012). Debt Specialization. SSRN Electronic Journal. 10.2139/ssrn.1520902. – URL: https://www.readcube.com/articles/10.2139%2Fssrn.1520902. (In Engl.).
Savitskaya, G.V. (2016). Problemnye aspekty opredeleniya effekta finansovogo rychaga. [Problematic aspects of determining the effect of financial leverage]. Ekonomicheskij analiz: teoriya i praktika. [Economic analysis: theory and practice]. (5), 99–111. (In Russ., abstr. in Engl.).
Minina, N.N. (2018). Formirovanie sobstvennogo kapitala sel'skohozyajstvennyh organizacij Respubliki Belarus'. [Formation of equity capital of agricultural organizations of the Republic of Belarus]. Dostizheniya nauki i tekhniki APK [Achievements of science and technology of the agro-industrial complex] (1), 50–56. (In Russ., abstr. in Engl.).
Masilevich, N. (2006). Finansovyj menedzhment. Minsk: BSTU. (In Russ.).
Schweser – Level 1 SchweserNotes Book 5: FIXED INCOME, DERIVATIVES, AND ALTERNATIVE INVESTMENTS [Electronic resource] // CFA, 2019. – URL: https://by1lib.org/book/3611394/fa322e. (In Engl.).
Рекомендуемые статьи автора (авторов)
- Н. А. КОШЕВСКИЙ, ИЗМЕНЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОПЕРАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОСЛЕ СДЕЛКИ M&A, Вестник Полоцкого государственного университета. Серия D. Экономические и юридические науки: № 6 (2020)